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时隔两年半央行首次降息 意在缓解企业融资难
发布日期:2014-11-24 17:35:37   来源:长江商报   发布者:系统管理员

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长江商报:采取非对称降息,意在缓解企业融资难、融资贵

降息的风声吹了很久,但来时却细雨无声。

昨日晚间,央行宣布,自20141122日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同时,利率市场化更进一步,浮动区间上限扩大至1.2倍。

记者梳理发现,自2008年来,除2012年降息一次外,央行少有降息。而此次非对称降息,既令人意外又在预料之中。此前的两年半中被市场多次纷传又多次落空的降息终于出现。

意外的非对称性降息

昨日晚间,央行在其官网上公布,从今日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。

央行的这一举措,至少有两层意思。中南财经政法大学副教授冀志斌认为,其一,存贷款基准利率均下降,且贷款利率下降0.4个百分点,幅度较大,而存款利率下调0.25个百分点,属于非对称性降息。其二,利率市场化改革步伐加快,存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍,存款的议价空间扩大。

促利率回归合理水平缓解企业融资难融资贵

促进实际利率逐步回归合理水平,有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行,缓解企业融资成本高这一突出问题,发挥基准利率的引导作用。昨日晚间,央行相关负责人在答记者问时表示,当前,我国经济继续运行在合理区间,经济结构调整出现积极变化,但实体经济反映融资难、融资贵问题仍比较突出。解决好企业特别是小微企业融资成本高的问题,对于稳增长、促就业、惠民生具有重要意义。

今年以来,国务院推出了系列缓解融资难、融资贵的措施,央行表示,在一些地区、领域有所缓解,但不少地方问题仍显突出。1119日,国务院再次研究这一问题,并推出新的融十条。

此轮降息就是落实融十条的体现。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说,降息主要是缓解企业融资难、融资贵的难题。

冀志斌则认为,目前经济处于下行周期,保增长压力大,部分地区、领域的一些企业无力承担高额的融资成本,陷入困境。降息的原因和目的就是刺激、提振经济转暖、增长。另一方面,利率降低将会拉动消费,反过来促进经济增长。

下一轮降息不会太远

兴业银行首席经济学家鲁政委认为,此次调整着重缓解企业融资贵问题,同时寓改革于调控之中,通过非对称降息、扩大存款利率上浮区间、简并基准利率期限档次,有序推进利率市场化改革。本次降息有助于在明年初存量贷款重定价时系统性下调融资成本,特别是以贷款基准利率为定价基准的小微、三农和房地产。存款上限的提高,在为最终完全解除奠定基础,也是避免吸储困难。

预计下一次降准、降息不会太远。民生证券研究院执行院长管清友认为,宽松空间一直持续到社会融资余额增速拐头向上,经济内生动力增强为止。无风险利率下降利好股市和房地产,也直接利好债市,但考虑到市场预期充分,效果不会太明显。

降息周期开启。民生证券认为,降息能否真的降低融资成本有待观察?;醣铱硭煽占浔淮蚩?,未来继续降准降息没有任何心理上的包袱,再考虑到存贷比调整带来的缴准压力,预计下一次降准降息不会太远。

海通证券也表达了相近的看法,降息周期正式展开,预测未来仍有1次以上降息。

一年期贷款基准利率5.6%

下调0.4个百分点至5.6%

一年期存款基准利率2.75%

下调0.25个百分点至2.75%

存款利率浮动区间由基准利率的1.1倍扩大至1.2